滔搏国际（06110.HK）于2023年10月29日在财报电话会上对耐克公司（Nike）在中国大陆渠道调整的相关决策进行了回应。滔搏管理层指出，此次耐克的渠道优化是基于行业整体渠道格局重构的背景而实施的品牌策略调整，强调此举并不会影响双方既有线下合作关系的稳定性。滔搏表示，其对品牌方清理线上渠道及重塑品牌力量的做法表示理解，并且正在与耐克积极协商有关库存回收及促销补贴的相关资源支持。

根据滔搏方面提供的信息，今年7月21日，耐克正式通知其将于2027年1月1日起终止在中国大陆的线上产品销售，这一通知也被耐克的另一主要经销商宝胜国际所确认。受该消息的影响，滔搏股价一度在公告发布日下跌约30%，最终收盘价为1.45港元，跌幅为24.08%。滔搏之前的公告显示，耐克产品线上销售的收入在截至2026年2月28日的财年中占集团总收入的22%。董事会预测，此次终止将对集团业务产生短期内的显著负面影响，并重申将在互惠互利的原则下，与耐克保持紧密的线下合作。

针对加盟商业务，滔搏管理层进一步澄清，耐克并未对其向加盟商销售耐克产品施加任何限制，批发业务仍将正常运作，两个业务线的调整是相互独立的。值得注意的是，耐克的线上渠道调整已在滔搏最新的财务业绩中显露出影响。滔搏在2023年10月28日公布的业绩报告显示，截至2026年8月31日的六个月内，收入达109.13亿元，同比下降11.3%；经营利润为8.27亿元，同比下降16.8%；权益持有人应占利润为6.63亿元，同比下降16.0%，毛利率为40.1%，同比下降0.9个百分点，公告指出，折扣加深是影响毛利率的主要因素。 UED

从渠道收入来看，滔搏的零售业务收入同比下降8.8%，而批发业务则出现更为显著的下降，达到27.5%。在品牌收入方面，耐克与阿迪达斯的合计收入为95.54亿元，同比下降11.6%，占总收入的87.5%。同期，集团库存同比下降15.7%，直营门店数量减少至3872家，同比下降17.4%，但单店销售面积同比提升5.5%。尽管滔搏的业绩出现下滑，其股价在10月29日早盘出现超过10%的反弹，收盘价为1.10港元，涨幅为11.68%。这一反弹可视为市场对相关利空消息的提前消化及预期的调整。

尽管滔搏股价反弹，但其长期内面临的线上业务流失所带来的业绩压力仍需关注。管理层指出，伴随消费环境的持续低迷，未来一段时期内，集团将面临显著的业务挑战。在渠道策略上，受到影响的线上业务将进行转型，重心从规模扩展转向用户触达、引流到店及用户资产管理，此外，将加大在私域和会员运营上的投入。在线下渠道方面，公司正重新评估门店效益与盈利能力，并加速低效和亏损门店的优化，同时逐步将货品资源向线下倾斜。

滔搏国际的前身为百丽国际的体育事业部，自1999年与耐克建立零售合作以来，至2004年成为耐克在中国最大的经销商。为了降低对单一品牌的依赖，滔搏近年来陆续获得了多个户外和跑步品牌的中国市场独家运营权，以建立多品牌经营的矩阵。耐克选择收回线上授权，主要是出于对定价权和渠道一致性的控制。耐克大中华区总经理申凯希曾在一篇署名文章中指出，在线市场的碎片化导致其价格和用户体验的不一致，影响了品牌在中国市场的稳定性。根据耐克的计划，自2027年1月起，其在华的线上渠道将集中于品牌官网、官方APP以及主要电商平台的官方旗舰店，并逐步清退出数千家第三方线上经销商，此举被视为耐克直营战略的延续。 UED

在与耐克的调整同时，该公司在中国市场的表现依然面临挑战。据耐克财报显示，大中华区在2027财年第一财季的营收为11.8亿美元，同比下降22%，而息税前利润则同比下滑34%。此外，耐克在公布财报的同时宣布将大中华区与亚太区合并，并推进名为Pace的运营模式转型，以期在2031财年前实现约25亿美元的成本节省。耐克管理层表示，这一季度的营收下滑正是由于数字渠道的整顿等措施所导致，预计这一市场的压力将在本财年的剩余时间内持续存在。

综上所述，滔搏国际和耐克的合作关系在短期内将保持稳定，但长期来看，耐克的线上渠道收回对滔搏的业务发展可能造成深远的影响。